融资租赁业发展对江苏省经济发展影响的实证分

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  • 时间:2018-12-28 06:50
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  DOI:10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2018.11.029

  Abstract: Based on the 2003-2014 data of financial leasing in Jiangsu province,the impact of the financial leasing industrial development on the 万博亚洲manbetx,万博娱乐登陆,万博亚洲安全吗 local economic development of Jiangsu was analyzed. The results showed that,the development of financial leasing industry in Jiangsu promoted the local economy of Jiangsu province,and the amount of fixed assets investment,the number of financial leasing industry were positively correlated with the total economic output of Jiangsu province,and there was a negative correlation between the non-performing loan amount of financial leasing industry and the total economic output of Jiangsu province.Accordingly countermeasures and suggestions for promoting the development of financial leasing industry in Jiangsu were put forward.

  Key words: financial leasing; fixed assets investment; the non-performing loan amount of financial leasing industry; total economic output; Jiangsu province

  融资租赁因其将资产使用权与所有权剥离的个性而成为新型金融工具,与股票和债券排印、银行存款等融资体式格局比拟,能够更具针对性地解决企业特别是中小微型企业面对的融资难题问题,具有万博亚洲manbetx,万博娱乐登陆,万博亚洲安全吗 较着的理财上风。融资租赁于20世纪80岁月作为外资引进中国,1988年江苏省第一家金融租赁公司正式运营,因为融资租赁进入中国光阴较短,生长比拟于蓬勃国度照旧较为迟缓,还具有社会遍及认知度缺乏

不置可否、相干财税法例以及管理机制不完满等问题。

  目前,中国经济生长进入可持续不变增进的形态,企业间竞争也愈加剧烈,企业遍及具有融资难的问题,融资租赁作为一种新型融资模式,比拟于传统融资体式格局,其门坎绝对较低,针对性较强。江苏省作为比年海内生产总值位于世界前三的经济大省,也是浩瀚中小微型企业运营的所在地,融资租赁将“融资”与“融物”相结合,与传统融资体式格局比拟下降了企业融资门坎。融资租赁业的生长对江苏处所经济生长的增进作用尚有待研讨,本研讨将融资租赁业的生长以及江苏省处所经济生长举行量化,就融资租赁业生长对江苏省处所经济生长的影响举行实证剖析,并依照剖析了局提出了增进江苏省融资租赁业生长的相干提议。

  1 文献综述

  融资租赁行业衰亡于20世纪70岁月,2008年因受国际金融危机影响生长碰壁,行业生长程度下降,但近几年生长照旧较快,2015年美国、英国、澳大利亚等国度租赁业市场渗出率已别离经到达22.0%、28.6%、40.0%。针对该新兴行业,海内外学者对其研讨了局颇丰。

  1.1 外洋相干研讨了局

  目前,美、日、欧等蓬勃国度和地域的融资租赁产业已处在了一个较蓬勃的程度,对应的关于融资租赁的研讨范围较为宽阔,既包孕现实层面的研讨,又包孕具体操作使用方面的研讨。

  Bennie等[1]和James等[2]在其著述中对融资租赁的界说、个性以及比拟于传统融资体式格局的上风举行初步先容,同时剖析了融资租赁业带来的政策影响,并依照房钱的盘算体式格局将融资租赁分为传统租赁与现代租赁。Craig等[3]将银行信贷中与租赁相干的存款举行整顿列示,揭示融资租赁业生长的速度因其比拟于其他融资体式格局特别是传统融资体式格局的上风。跟着融资租赁业的飞速生长,学者对融资租赁的研讨中愈加关注融资租赁的灵活性和办事性,并为融资租赁业的具体使用供应现实根蒂根基。苏迪尔?阿曼波[4]在其著述中论述了融资租赁的两个经典现实:租赁周期现实和四大支柱学说,为融资租赁现实研讨奠定了根蒂根基。Mitu等[5]因融资租赁业的飞速生长,将融资租赁业与会计准则的交融程度举行研讨,具体论述融资租赁业的生长带动租赁会计的发生与完满。

  总体而言,外洋研讨融资租赁业构成现实体系,并且使用于实践。但权衡融资租赁生长程度的目标体系还不敷完满。

  1.2 海内相干研讨了局

  海内融资租赁比拟于西方国度衰亡较晚,生长较为迟缓,相干研讨大多也在西方已有研讨的根蒂根基上举行。而融资租赁在拉动投资、针对性地解决企业融资问题等方面具有上风,海内学者针对融资租赁这一问题的研讨也非常丰富,并失掉了必然的了局。黄秀清[6]论述了融资租赁的外延与个性,并哄骗描述性统计等体式格局对融资租赁业在中国的生长使用近况举行剖析,指出融资租赁的上风,并提出了具有针对性的提议。王晓耕[7]概述了融资租赁的海内外生长情况及个性,并拔取了全社会固定资产投资和租赁交易额作为研讨目标,量化剖析了海内外融资租赁业的生长情况。吕振艳等[8]将租赁业与传统融资体式格局如股票、基金等对海内生产总值的影响举行对比剖析,提出了海内融资租赁业面对的问题。以融资行业本身为动身点,刘文涛等[9]为树立融资办事目标评估体系,确定融资办事的影响要素,对没法间接失掉的目标哄骗AHP法确定目标权重。?τ谌谧首饬薜姆缦湛刂疲?庞跃华[10]以为应在微观方面从与融资租赁相干法律法例的完满以及与融资租赁相干方内部管理的强化两方面下手2。高山燕[11]立足于江苏省融资租赁行业本身,对江苏省融资租赁业近况举行描述性统计剖析,量体裁衣地提出了生长江苏省融资租赁业的对策与提议。   融资租赁业的生长不只对企业本身发生非常首要的作用,也增进处所乃至世界经济的生长。外洋对融资租赁业的研讨生长较早,相较于外洋的研讨程度,海内的研讨绝对滞后且多从微观的角度对融资租赁举行现实剖析,侧重于对融资租赁的界说、分类等举行标准,而少有哄骗现实数据对融资租赁举行定量剖析方面的研讨了局,对影响融资租赁业生长的要素以及权衡融资租赁生长的目标体系的构建研讨还绝对缺乏

不置可否。

  1.3 研讨代价

  跟着融资租赁在世界范围内被宽泛采纳,海内外学者对融资租赁的研讨也成为热点。而作为新型融资体式格局,融资租赁比拟于传统融资体式格局也有其本身上风。海内研讨侧重于融资租赁的界说、分类以及海内行业的全体情形,以江苏省为动身点的文献较少。立足于江苏省,将融资租赁业的生长对江苏省处所经济影响举行实证剖析,并就研讨了局举行整顿,以期为江苏省生长融资租赁业供应现实根蒂根基。

  2 研讨体式格局与数据起源

  2.1 研讨假定

  依据2014年《世界租赁年报》以及2014年寰球GDP排名来看,排名前6的国度为美国、中国、德国、英国、日本以及法国,由此能够反映出融资租赁业的生长程度对国民经济的增进作用。从海内外探求融资租赁业生长程度与经济生长之间关连的文献了局来看,融资租赁业生长与国民经济提高具有正相干关连,即融资租赁业生长增进国民经济提高。如赵建斌[12]的研讨将全社会固定资产投资与海内生产总值之间的关连举行定量研讨,全社会固定资产投资每增加1%,GDP随之增进0.75%。王晓耕[7]将社会固定资产投资额与融资租赁的租赁交易额作为变量,得出融资租赁对社会经济生长的增进作用,并证实该作用具有历久平衡关连。据此提出假定,江苏省融资租赁业的快捷生长对江苏省处所经济生长具有增进作用,同时假定两者之间具有历久平衡关连。

  2.2 研讨设计

  2.2.1 样本拔取与数据起源 针对融资租赁生长对江苏省处所经济影响举行实证剖析,因为2003年后国度对产业举行重新分辩,第三产业中分辩“租赁及商务办事业”这一行业,拔取2003―2014年江苏省融资租赁有关数据举行剖析。数据次要起源于《中国统计年鉴》《中国第三产业统计年鉴》《中国金融年鉴》《江苏省统计年鉴》等,以及对融资租赁网站注册地为江苏的融资租赁公司,数据处理与剖析次要经由进程人工整顿以及Eviews 8.0软件实现。

  2.2.2 变量挑选 因为数据获取不易,将融资租赁与对经济生长影响相干性举行对比研讨还绝对较少,且细化到处所经济影响的文献更为稀缺。本研讨哄骗江苏省的相干数据举行剖析,依照融资租赁业的营业个性,从出租、承租以及包管三方面动手,探究融资租赁业生长对江苏省处所经济的影响。拟采纳江苏省经济总产出(EO)作为被阐明

顺叙变量,江苏省租赁业固定资产投资额(LFA)、江苏省融资租赁业公司数目(NOL)、江苏省融资租赁业不良存款额(LNOL)为阐明

顺叙变量构建模子。EO采纳《中国统计年鉴》《江苏省统计年鉴》中江苏省2003―2014年国民生产总值汇总得出,LFA、NOL、LNOL这三个阐明

顺叙变量别离由《中国第三产业统计年鉴》《中国金融年鉴》以及租赁业网站经由进程对注册光阴举行挑选汇总得出。

  3 江苏省融资租赁业生长的实证剖析

  将拔取江苏省经济总产出(EO)与江苏省租赁业固定资产投资额(LFA)、江苏省融资租赁业公司数目(NOL)、江苏省融资租赁业不良存款额(LNOL)的数据取天然对数处理,别离用Ln(EO)与Ln(LFA)、Ln(NOL)、Ln(LNOL)默示。依据所得数据画离散点图、趋向图,并构建模子。

  由图1可知,假定EO与LFA、NOL、LNOL之间具有以下关连:

  为包管数据一致性,对被阐明

顺叙变量以及3个阐明

顺叙变量举行对数处理,终极得出模子以下:

  对Ln(EO)、Ln(LFA)、Ln(NOL)和Ln(LNOL)举行单元根检讨,据以确定Ln(EO)、Ln(LFA)、Ln(NOL)、Ln(LNOL)能否为同阶整数(表1)。

  Eviews 8.0输出公式,依照最小二乘法对公式(1)举行估量,了局如表2所示。

  依据表2所示了局得出以下关连式:

  Ln(EOt)=0.116 145Ln(LFAt)+0.083 332Ln(NOLt)-0.091 243Ln(LNOLt)+10.990 910+ut (2)

  (0.030 063)(0.038 164)(0.013 450)(0.087 202)

  调解R2为0.983 127,D-W值为2.210 474。括号中为标准误差(Std.err)。

  因为所列模子为多元模子,故对能否具有多重共线性问题举行检讨。经检讨,江苏省租赁业固定资产投资额(LFA)、江苏省融资租赁业公司数目(NOL)、江苏省融资租赁业不良存款额(LNOL)的对数之间的相干连数并未超过0.9,阐明

顺叙阐明

顺叙变量具有多重共线性可能性较低。

  哄骗Eviews 8.0软件,将Ln(EO)与Ln(LFA)、Ln(NOL)、Ln(LNOL)别离举行ADF单元根检讨。依照表1所示了局,被阐明

顺叙变量与阐明

顺叙变量均为二阶单整序列,即Ln(EO)与Ln(LFA)、Ln(NOL)、Ln(LNOL)均为二阶单整序列,两者为同阶单整序列,合乎协整检讨条件。

  因为Ln(EO)与Ln(LFA)、Ln(NOL)、Ln(LNOL)为同阶单整数列,继承哄骗Eviews 8.0软件举行协整检讨,看两者能否具有历久平衡关连。采纳EG两步法举行协整检讨,依据公式举行残差ADF单元根检讨以确定残差安稳性,见表3。

  由表3能够看出,残差e在1%的较着性程度下安稳。依照Mackinnon[13]经由进程模仿实验给出了协整检讨的?R界值,样本数目少于100,依照变量数为4的ADF统计量能够看出,残差e在1%的较着性程度下是安稳的,这阐明

顺叙Ln(EO)与Ln(LFA)、Ln(NOL)、Ln(LNOL)之间具有协整关连,即被阐明

顺叙变量与阐明

顺叙变量之间具有历久平衡关连。   依据实证了局来看,公式(2)拟合度较高,调解R2约为0.98,这阐明

顺叙假定模子具有代表性,且在10%的较着性程度下,江苏省融资租赁业的生长对江苏省处所经济发生增进作用。具体来说,江苏省租赁业固定资产投资额与江苏省经济总产出呈正相干关连;江苏省融资租赁业公司数目与江苏省经济总产出呈正相干关连;江苏省融资租赁业不良存款额与江苏省经济总产出呈负相干关连。且依据协整检讨了局,江苏省融资租赁业的生长与对江苏省处所经济生长的增进作用之间具有历久平衡关连。

  4 对策与提议

  依照实证了局能够看出,固定资产投资、融资租赁业数目与江苏省经济总产出均浮现正相干关连,江苏省融资租赁业不良存款额与之具有负相干关连,而江苏省融资租赁业的生长对江苏省处所经济的增进作用均阐明

顺叙应当充足生长融资租赁业,据此提出以下对策与提议。

  4.1 增强省内融资租赁业固定资产投资,为融资租赁业的生长营建宽松的微观环境

  固定资产投资是能够

呐喊体现出企业用于对企业固定资产,如生产线、大型设备等投资数倾向综合性比例。因为融资租赁业的特殊性,往往触及固定资产投资,租赁业固定资产投资对江苏省处所经济的增进作用,增强省内融资租赁业的生长显得尤其首要。阿曼波的四大支柱学说从法律法例、会计准则、税务轨制以及监视体系四方面动身,为融资租赁业的生长供应了现实根蒂根基。为融资租赁业的生长制定优惠的财税政策,从而下降企业税负本钱

撑持,有利于增进融资租赁业的生长。

  4.2 激励融资租赁企业的注册挂号,充足实行国度与融资租赁相干的法律法例

  江苏省1988年设立省内第一家金融租赁公司,也是江苏省第一家融资租赁公司。据统计,截至2015年6月,江苏省融资租赁企业注册资本总额为454亿元,占世界融资租赁企业注册资本总额的4.5%;江苏省融资租赁企业共有168家,占世界融资租赁企业数倾向3.7%。近年来江苏省融资租赁业生长敏捷,但比拟世界融资租赁业,江苏省生长总体程度绝对较低,自2001年营改增政策的实行,在必然程度上增进了融资租赁企业下降本身企业运营收入,?p轻了企业一局部的税负,为企业的生长营建了绝对宽松的微观环境。江苏省应充足实行国度与融资租赁相干的法律法例,激励融资租赁企业的注册挂号,将融资租赁业的上风举行鼓吹,晋升融资租赁的社会认知度。

  4.3 万博亚洲manbetx,万博娱乐登陆,万博亚洲安全吗完满银行风控体系,增强融资租赁企业条约的合理履行

  银行业金融机构的不良存款能够

呐喊体现银行机构的资产品质,融资租赁触及的租赁物遍及代价高、针对性强,因此融资租赁业与银行金融机构之间关连较为紧密。租赁业不良存款总额的下降阐明

顺叙对融资租赁业监视的完满,融资租赁生长程度的晋升。融资租赁公司本身资金起源渠道绝对缺乏

不置可否,完满银行风控体系有利于晋升银行业金融机构以及融资租赁企业的资产品质。与此同时,为维护融资租赁进程中触及三方即出租人、承租人以及包管人的好处,融资租赁公司对综合性人才的引进,承租公司本身营业的优化以及包管人危险调控才能的晋升,都是生长融资租赁的必要条件。

  4.4 增进省内经济的全体协调生长,减缓省内地域间融资租赁业生长差异

  江苏省依据经济实力以及文明个性等要素,可将城市分为3局部,即苏南地域、苏中地域以及苏北地域。苏南地域包孕南京、苏州、无锡、常州、镇江5市,苏中地域包孕扬州、泰州、南通3市,苏北地域包孕徐州、淮安、连云港、盐城、宿迁5市。据统计,苏南、苏中、苏北三地域之间融资租赁生长程度差异较大,苏南地域生长程度较着高于苏中、苏北地域,其融资租赁公司占江苏省融资租赁公司的80%以上,而江苏省经济政策以及资源哄骗也倾向于苏南地域。因为苏南地域的经济生长根蒂根基较好以及经济政策歪斜,江苏省地域经济生长差异较大,不利于江苏省经济的全体协调生长,目下,需求平衡好三地域之间的关连,减缓省内各地域间融资租赁业的生长差异,进而鞭策江苏省融资租赁业生长,终极增进江苏省经济的全体协调生长。